私たちの移動手段として なくてはならない物になっている車。
その車が安全に道を走るうえで必要な「信号」を作っている会社
日本信号について分析してみました。
※注意_あくまで個人の主観が入った分析になります。
投資による損失について、本記事は一切の責任を取りません。
個人的評価
分析内容
事業内容
鉄道、道路信号を主な事業とし、3大信号会社のトップ。
近年はDX(デジタルトランスフォーメーション)にも積極的です。
主な事業は下記の通り
①交通運輸インフラ事業…鉄道信号(売上約50％)、スマートモビリティ(売上約10％)
②ICTソリューション事業…AFC(売上約30％)、スマートシティ(売上約10％)
※鉄道信号＝鉄道関係の各種信号保安装置関連
※スマートモビリティ＝交通管制システム関係、自動運転関連
※AFC＝ホームゲートや券売機などの駅設備関連
※スマートシティ＝ビルの入退ゲートなどのセキュリティソリューションなど
海外事業としては アジアを中心とした展開を行っています。
鉄道信号_売上約50％のうち 海外売上は10％弱程度
AFC_売上約30％のうち 海外売り上げは1％程度
国内メインの鉄道設備が主軸になってます。
個人的に注目しているのは [自動運転]と[人型重機]です。
自動運転では 信号機や監視カメラなどから情報を得る必要があります。
自動運転が普及すれば、既存の信号機にこれらを追加もしくは交換の必要があり
その数は 膨大な量になります。
信号機のシェアは 本企業がほぼ独占状態なので 大きな利益が期待できるでしょう。
コロナ禍以降 めっきり聞かなくなった「5G」や「自動運転」ですが
いずれは自動運転の世界が来ると思えば 投資先として期待が持てそうです。
人型重機では 高所や高電圧箇所用に開発が進められているようです。
ザクもパトレイバーも作業機器として開発されたのが原点です。
男の子（今はおじさん）の夢と希望が詰まっているのではないでしょうか？
2021年には JR西日本、人機一体、日本信号の3社による
汎用人型重機の開発プロジェクトが始まっています。
20年後くらいには モビルスーツの会社になっているかもしれません(笑)
株価状況
小型株になります。
ICT,DXに力をいれていいる部分が当たれば
急激な成長が見込めると予想します。
現在のPERは 過去と比較すると少し割安、類似企業と比較すると同等のようです。
PBRは1倍以下なので 割安といえます。
類似企業も1倍以下が多いので特に優位性はなさそうです。
現状の市場の見方としては、
PER的にもPBR的にも今のポジションが適正値に近いと考えます。
優待＆利回り
配当利回り：2.56％
株主優待：なし
配当利回りは 平均並みの分類になります。
連結配当性向30％を目標にしているようです。
決算状況
売上高＆経常益ともに停滞気味です。
逆にリーマンショックやコロナ禍でも売り上げが変わらず安定しています。
ROEは市場の平均値以下です。
ROAは市場の平均(電気機械製造：5.4)以下です。
また、売り上げの7割以上が4Qに集中しているので
各期の進捗を確認する場合は注意が必要です。
今のところ成長はみえません 経営自体も特別良くはなさそうです。
財務状況
財務状況は良さそうです。
営業CFは利益を出せている ＝ OK
投資CFは店舗拡大など 程よく事業拡大に投資できている ＝OK
財務CFは 借入返却ができている ＝ OK
また、自己資本比率は 64.7％と高く 昨今の金利の影響は受けにくいでしょう。
チャート
5年チャートを見た感じ、コロナ禍を除いて
上は1200円付近 / 下は900円付近で横に安定しています。
現在値は 平均値ちょうどの位置です。
半年チャートを見た感じ、緩やかな上昇トレンドをしている状況です。
日銀の金利引き上げを警戒して、財務が安定している企業が
見直されているのかもしれません。
とはいえ、大きな材料がないのでPERが15倍を超えるようなことはないと思われます。
最終評価
分析結果から 株価は動かず、配当にも向いていない銘柄と考えます。
夢は詰まっていますが、いずれも実用段階は かなり先なので
今から仕込む必要は無いとおもいました。
個人的なメモ
私、ホルダーです。
2020年に1160円で200株購入したまま放置してしまいました。
当時は5Gが流行っており、基地局を取り付ける場所が困っているという話がありました。
そこで同じく流行っていた自動運転の話題と合体し 信号機に5G基地局モジュールをとりつければ、
一石二鳥になるので 需要が高まるのではと考えて購入を決断しました。
しかし、その後 コロナで一気に市場過熱感が冷めてしまいました。
最終益をグラフ化して近似直線を描いて今後を予測しました。
このまま順調に成長しつづければ 1168円くらいまで行きそうです。
今回の分析で一時手放すことも視野に入れたいと思いました。
今後の成長に期待しましょう。
追記：2023/3/23_-2万円で手放しました。
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