銘柄分析_ヤマダHD[9831]

個人的評価

　

分析内容

事業内容

家電量販最大手。

2010年から「第三の創業期」と位置づけ　衣食住の住に特化した業態へ変化

• 2018年に株式会社ヤマダホームズを設立
• 2019年に株式会社大塚家具を子会社化
• 2020年にヒノキヤグループを子会社化

セグメントを下記5つに分けて　住に特化した運営を行ってます。

これらのセグメントを生かして中長期計画を立てています。

2022年度の通期売上1.6兆円でしたので　3年で25％UPを目標としてます。

また、各投資指標についても改善目標を立てており積極性を感じます。

　

　

株価状況

大型株になります。

正直、時価総額は重いので株価の振れも重いと予想します。

また、テンバガーの様な急激な伸びは難しいと予想します。

現在のPERは　過去と比較すると若干割安、類似企業と比較して割安のようです。

PBRは1倍以下なので　割安といえます。

類似企業も1倍以下が多いので特に優位性はなさそうです。

PER的にもPBR的にも今のポジション割安と考えます。

　

優待＆利回り

配当利回り：3.74％　(今期の配当が決定していないので2022年度を参考)

株主優待：500円相当の優待券

配当利回りは　3％以上なので高配当の分類になります。

連結配当性向30％程度です。

方針としては　利益状況に応じて適正な水準とするものの　

安定＆継続配当を実施するとのことです。

優待も内容自体はいいのですが、使う条件があるので使いづらいかもしれません。

　

決算状況

売上高は停滞気味ですが、経常益は子会社の利益が加算され上昇しています。

また、決算説明資料（今年度3Qまで）より

販売管理費の影響は　細かい経費コントロールにより前年と同等水準に抑えたとの事です。

流石ですね！

出店舗数は

出店：18　/　退店：8　/　総店舗(直営)：1025　/　総店舗数(FC含む)：11922

です。

ROEは改善傾向で市場の平均値と同等です。

ROAも改善傾向で市場の平均(小売業：3.0)より良いです。

2021年度以降、業績は改善傾向になります。

当社が掲げている通り【第三の創業期】が好調にスタートしていると思われます。

　

　

財務状況

財務状況は安定していそうです。

営業CFは利益を出せている　＝　OK (今年度は少し厳しい)

投資CFは店舗拡大など　程よく事業拡大に投資できている　＝OK (今年度は少し厳しい)

財務CFは　借入返却ができている　＝　OK (今年度は少し厳しい)

また、自己資本比率は　46.5％とそこそこ高いが　

金額自体が大きいので昨今の金利の影響は多少受けるでしょう。

　

　　

チャート

5年チャートを見た感じ、上は600円に壁がありそうです。

業績の好転した2021年を見ても　あまり動きがないことから

市場での期待はまだ乗っていないのかもしれません。

そして、2022年の急下落があったことで短期のトレーダーを振るい落とし

今のホルダーは長期保有のホルダーが大半と思われます。

今後、上昇した際の売り抵抗は弱い　好状況と予想します。

さらに市場の注目を浴びていないけど、業績好調の改革中。。。。

仕込み時かもしれませんね。

　

半年チャートを見た感じ、ほぼ安定している状況です。

売りと買いが釣り合っている状況なので　情報一つで急激な動きが期待できると思います。

今仕込むとしたら特に気にせず、いつでもいいかもしれませんね。

　

　

最終評価

分析結果から　今後に期待が持てる改革を行っており、配当＆優待にも向いた銘柄と考えます。

　

　

個人的なメモ

私、ホルダーです。

500株保有で　2020年に優待目的で購入しました。

当時は　改革しているな～位に思っていましたが、今回の分析で追加購入も考えようと思いました。

ちなみに２０１9年ごろの市場期待値＝PERは　平均20.8ありました。

中期経営計画で2025年に売上2兆円と言っているので　

経常利益率5％、最終利益変化率65％、PER15としたときの2025年の予想株価を算出しました。

サクセスストーリーの1つにはなりますが　1000円越えは十分可能性がありそうです。

日々の株価はあまり気にせず、業績をチェックしながら長期保有を推奨します。

成長に期待しましょう。